本周沪指仍然延续低迷，早盘小幅低开，后在金融股下跌带动下，两市开始跳水，沪指跌逾2%。

截至10时，沪指报2029点跌2.08%，成交额144亿元，深证成指报7936点跌2.44%，成交额147亿元。

盘面上，送转潜力概念勉强维持红盘，金融股大跌逾3%，民生银行跌逾8%，兴业银行跌逾7%，招商银行、平安银行跌逾6%，家电、船舶、水泥、有色行业跌幅居前。

经历了短暂的下跌中继期后，上周市场旋即回到暴跌的路途中。与此前有所不同的是，主板市场与创业板市场齐齐下跌，在上周四的暴跌中，今年来一向强于主板市场的创业板跌幅甚至超过了前者。目前，上证指数下方不仅没有任何均线支撑，2100点整数关口已经失守，市场极度疲弱。

本周消息面上，流动性紧张贯穿全周。6月20日，上海银行间同业拆借隔夜品种利率达到13.44%，大涨578.4个基点，创历史新高；银行间市场同业拆借利率全线飙升，银行间质押式回购隔夜回购盘中利率最高达到30%，创出历史最高点。流动性紧张导致了一连串的连锁反应：货币基金遭遇大量赎回，长期国债利率快速回升。

民生证券认为虽然利空因素导致了市场的下跌，但是更深层次的原因依然是基本面的情况。首先，6月份汇丰PMI初值为48.3%，继续回落，已连续两个月位于荣枯分界线下方。6月份的先行指标再次预示着，经济的下滑态势没有改变，说明企业生产依然较困难，代表企业生产活力的新订单指数也连续创下10个月的新低。内外需求疲弱、投资持续回落、出口几乎零增长等都说明经济企稳仍需时日。

其次，流动性趋紧，带来资金的挤出效应。5月份外汇占款缩水近八成、银行季末存贷比考核、存款准备金上缴以及红利发放等，都使得资金趋紧，资金利率连创新高，6月21日，央行通过定向逆回购的方式注资，释放了部分流动性，使得隔夜和七天利率开始下滑，但其余大部分利率依然继续上行，资金的趋利性再次显现。

最后，外围市场的下跌，使A股市场雪上加霜。美联储逐步退出QE，使全球市场普跌，资金加速流出新兴市场，抽血作用明显，这将长期改变资金的供求关系。

综合上述分析，市场依旧处于极度弱势的调整格局中，建议投资者保持低仓位，冷静对待暴跌过程中的反弹。

长江证券认为下半年股市将继续下行，配置可考虑新的五朵金花——医药、电子、环保、大众消费品、文化传媒。除了上述的五朵金花以外，超跌反弹可以参与的行业包括金融、地产、券商和汽车。而成长股方面，则需要向龙头成长股集中。此外，与商业模式相关的平台类公司则存在持续性的机会。