Owen Hegarty，香港上市金矿公司国际资源集团有限公司副主席，铜矿公司中科矿业集团有限公司副主席，澳大利亚矿冶学会董事，在全球采矿业有40年经验。其曾在力拓集团任职25年，担任该集团亚洲业务及澳洲铜业务及黄金业务董事总经理。之后为Oxiana Ltd集团的创始人兼行政总裁，该公司由一个小型的地质勘探公司，发展为拥有数十亿资产的矿业公司，后合并为OZ Minerals Ltd。
     世界黄金协会《黄金需求趋势报告》显示，2011年全球黄金需求升至4067.1公吨，价值约合2055亿美元，全球黄金需求价值首次超过2000亿美元，需求量创下1997年来最高点。
     投资需求尤为强劲，2011年度投资需求为1640.7公吨，较2010年增长5%，价值829亿美元，2011年投资需求最突出的市场为印度、中国和欧洲。
     回顾2011年金价，年初触及2011年内低点1307.95美元，年中金价冲高至1576美元/盎司，9月再冲至1920.78美元历史新高，随后强势震荡。
     黄金供需到底如何？黄金价格走势又将怎样？Owen Hegarty认为，黄金的供不应求将使黄金价格长期看涨，金价未来升到2000到2500美元每盎司完全不是问题。
     Owen Hegarty为香港上市金矿公司国际资源集团有限公司、铜矿公司中科矿业集团有限公司副主席和执行董事，澳大利亚矿冶学会董事，在全球采矿业有40年经验。
     其曾在力拓集团任职25年，担任该集团亚洲业务及澳洲铜业务及黄金业务董事总经理。之后为Oxiana Ltd集团的创始人兼行政总裁，该公司由一个小型的地质勘探公司，发展为拥有数十亿资产的矿业公司，后合并为OZ Minerals Ltd。
     黄金是一种特殊的商品，既是货币、投资品，也是保值品、政治和财政不确定的避风港等。这些因素构成了对它的需求，也是目前支撑金价上涨的需求因素。
     全世界每年约60-70％的黄金投到珠宝制造中。随世界整体人均GDP和人均可支配收入的上升，对黄金首饰的需求也将上升。
     中国、印度、印尼以及亚洲其他国家，还有其他发展中国家，对实物黄金需求的增长是确定无疑的。其人口基数大，这种需求增长的节奏将比以往更快。
     电子、牙科和各种黄金特殊用途的消费需要，加之金币和金条囤积这种储蓄需求，这些需求因素都在呈上升趋势，占据了30%-40%的黄金需求。
     欧元、美元和日元信心在减弱，通货膨胀率在上升，黄金成为一个很重要的逆止货币，这使得各国央行纷纷购买黄金，从净卖出者变成净买入者，美国政府从来没有卖出一盎司黄金。
     全球金融危机、欧债危机、美国和中国经济增长放缓等，全球金融不确定性仍然存在，这种情况下，黄金为主权国家、投资经理及高净值个人所喜爱。
     世界地缘政治和安全的不确定性将继续存在，这是投资者坚持以黄金作为避风港的另一个理由，即在不确定的年代寻找确定的价值。
     而金矿产量是新增黄金的惟一来源，当产量无法满足需求时，须从央行、囤金者还有投资者手里购买，这种情况已持续了15年。
     过去10年，金矿产量几乎没有增长。金矿的发现率、金矿品位一直在下降，采矿只能挖得更深成本更贵。一个新矿从探索、发现、可行性研究、获得许可、融资、建设，往往需要10-15年。
     一方面黄金需求旺盛，另一方面黄金开采一直持平，央行和囤金者又从卖者变成买家，这只有一种可能的结果，即黄金成为一个紧俏的商品，价格必然上升。
     金价上涨有泡沫吗？它的崛起有实质的需求和供给不足这些基本因素支撑。以上需求和供给因素都可能持续至少10年。
     我们将继续看到全球长期的经济增长趋势，我们希望并等待世界货币和金融市场 在2012年至2013年期间恢复稳定，我们也希望强劲的金价将促使更多的黄金勘探和发现。尽管希望金融稳定，但黄金的供不应求将使黄金价格长期看涨。
     当然，金价会有所波动，我们会看到“小气泡”或尖峰不时出现，2011年看到一个2000美元每盎司的峰值，然后金价下跌至1500-1600美元每盎司获利回吐，在今年新年和春节时期，金价又强劲抬升至1700美元每盎司。
     在我看来，金价未来升到2000到2500美元每盎司完全不是问题。未来十年会不会更高？当然有可能。
     金价在过去10年至少上升了五倍，在未来10年内，金价能再增加五倍达到8000美元每盎司吗？当然，什么事都有可能发生，供不应求的基本因素如果一直存在，金价长期上涨的趋势则可能持续。
     黄金价格和黄金公司股票之间的关系，从未像现在这样备受瞩目。黄金股在过去的一到三年里，远弱于黄金价格的涨幅。
     过去两到三年，金价增长了一倍，飙升至2000美元每盎司。投资者、经纪商和分析师都期待金价高涨的趋势能体现到黄金股上。
     不过，黄金公司产生更高的收益和现金流等，体现在利润表和资产负债表上还有一个过程。目前黄金公司的公告还没反映出去年以来的金价上涨。
     另外，金价虽上涨，但生产成本同样也在上升。投资者同样想看到成本和收入在报表上的完全反映，才会增加黄金股票的购买量。
     不过，毫无疑问的是，黄金股价格和黄金价格的偏离会缩小。金价将保持高位震荡，黄金生产商可持续盈利，现金流量将持续增加，将促使黄金资源和储量的增加，黄金行业会有更多的合并和收购活动。所有这些因素都将推升黄金股票价格，我们希望看到2012年及以后，黄金公司有更优异表现。
     废旧回收金是黄金供应和需求方程式里非常重要的一部分。不过，据估计超过80％的黄金供应仍来自金矿开采，废旧金回收对金价影响有限。
     目前情况是，金价上升但旧金的供应却没有增长，反映出个人用黄金保值的意愿及对黄金价格上涨的信心都很强。
     而如何对冲黄金风险，我们须弄清楚什么因素导致金价下降，从而“对冲”这些因素。
     目前来看，第一，全球普遍是一种和平、幸福和安全的状态。短期内不太可能发生大规模战争。
     第二，黄金大量开采导致黄金供应量骤增，而这种情况不可能发生。至于央行大量销售黄金情况也不太会出现，现在他们是买家，他们已意识到过去10年销售黄金是愚蠢的做法。
     第三，珠宝用途的黄金需求突然减少。这意味着爱情、友谊、宽容、婚礼明显减少，这也不可能。
     事实上，黄金的风险几乎没有，它是完美的金属，货币最后的一根稻草，最终可以保值。它是爱情、幸福和财富的象征，没有比黄金更好的东西了。
     记者点评：就黄金这个特殊商品，价格如何受供求影响是一个难解的命题。在全球经济不景气时，作为避险的保值工具，央行和投资者将提高黄金需求量。在全球经济环境好时，市场评论者则称，有钱人数量增加，将增加黄金饰品的收藏。
      Owen是对黄金众多唱多者中的一个。其关于黄金市场的言论中，似乎无法找到一条减少黄金需求的理由。
      然而，真没有降低黄金需求的因素吗？一位在东亚地区销售黄金产品的人士告诉财新记者，去年日本海啸和地震发生后，许多日本人开始将黄金变现。日本是一个老龄化的国家，经济不好时，老人倾向将黄金变现，而不是带入坟墓。这或许是一个特例。