2008年12月5日，上海财经大学“2008年EMBA岁末论坛”在新疆乌鲁木齐市环球大酒店隆重举行。主题为《当前金融危机对中国经济的影响及应对方略》。当天，有近百位新疆各界的企业家们出席了此次活动。

      上海财经大学MBA学院的院长戴国强教授在论坛上结合当前国际金融危机形势做了精彩的演讲：
华尔街哭了，“百年一遇的金融危机”蔓延全球，金融海啸，金融海潮，金融危机等等出现在全球所有媒体，没有哪个国家可以置身局外，没有哪个企业可以独善其身，企业正面临着前所未有的挑战。

      贷危机的由来与演化：所谓次贷危机，简言之，是指缺乏支付能力而信用程度又低的人在买了住房之后，无力偿还抵押贷款所引发的一种金融问题。居民住房是不动产，很难发生位置移动，因而即使发生供求问题以及由此引发金融问题，也应只限于一定地区的范围之内。然而在美国，这个问题却成了波及全国以至全球的问题。这是什么原因造成的？主要是由于一种金融衍生品即“住宅抵押贷款支持证券”的泛滥造成的。一旦金融衍生品介入，把住房抵押贷款证券化，就会展开无穷的金融交易。这种证券既可以在国内金融市场不断交易，又可以在国际金融市场不断流通，于是就把住房问题由局部问题变成全局问题、由地区问题变成全国以至全球问题。当第一个环节出现问题，即大量买房的穷人无力偿还贷款时，其后的诸多环节就难以运行了。

      俗话说，“冰冻三尺，非一日之寒。”仅仅次贷危机，还不足以造成美国目前如此严重的金融危机。美国金融危机还有更深更广的根源，其中至少包括以下三点：互联网泡沫问题没有解决。上世纪90年代，美国的IT产业如日中天，带动美国经济走向繁荣，然而其中也隐含着大量泡沫。但美国一直没有解决好这个问题，反而企图以房地产业的繁荣来进行掩盖。新世纪以来，美联储连续降息，金融机构简化购房手续，不需首付款即可发放贷款，甚至在信用等级评定上造假以鼓励次级抵押贷款，从而导致房地产泡沫日益膨胀。房地产泡沫同过去没有解决的互联网泡沫合而为一，金融市场的风险迅速累积。

      虚拟经济同实体经济严重脱节。商品使用价值与价值的二重性、实物形态与价值形态的二重形态，使国民经济划分为实体经济与虚拟经济两部分。这两部分本应大体一致，但由于商品的价值同使用价值的运行渠道、轨迹、方式以及监管机构、经营主体各不相同，价值往往会背离使用价值，这就导致虚拟经济与实体经济脱节。当这种背离达到相当严重的程度时，就有可能出现严重通货膨胀、巨额财政赤字和外贸赤字直至金融危机和经济危机。美国金融危机爆发的根源之一，就在于虚拟经济（其主要代表是金融业）严重脱离实体经济而过度膨胀。

      美国实行赤字财政政策、高消费政策和出口管制政策。美国政府靠财政赤字或者说靠借债运行，美国的家庭也靠借债来支持超前消费，家庭债务目前已超过15万亿美元。在美国的产业结构中，资本和技术密集的高科技产业是优势，而劳动密集的生活必需品产业则是劣势。这就决定了美国必须进口劳动密集型产品而出口高科技产品。但美国在大量进口劳动密集型产品的同时，却以出口管制政策严格限制高科技产品出口，这就导致贸易严重失衡，贸易逆差与日俱增。如何解决财政和贸易双赤字问题？那就靠在全球发行美元、国债、股票以及大量金融衍生品。通过这样的虚拟渠道，使全世界的实体资源（自然资源、劳动资源和资本资源）不停地流进美国。美国生产货币，其他国家生产商品，这是多么“美好”的交换啊！然而，它终究是难以持续的。

      戴国强教授利用鲜活的实例给企业家们上了生动的一课，就目前来讲，还是一个开始，发达国家所采取的救市措施是不是能够明显地减缓实体经济的衰退，如果实体经济一年内难以恢复，需求上不来，对我们出口影响还是很大的。戴国强教授也对企业的未来给出了独到的见解：
      企业要懂得现金为王
      不入虎穴，焉得虎子。面对这样一场百年不遇的经济危机，中国的企业又将何去何从？
“企业一定要懂得现金为王。”金融风暴没给中国的银行体系产生很大影响，但这次由美国开始并蔓延全球的金融危机，已超过了简单的银行业问题，进入到整个经济实体。如果美国的主流经济受到影响，将对中国产生很大影响。“这时，不管是投行、私募还是基金，都非常小心。一个案子估价几千万美元的，现在只值300万美元。这时作为一个创业者，一定要使自己公司有足够的‘冬眠’现金，以顺利度过这个冬天。最后剩下来的，就是胜利。”

      现在是一个很好的并购机会
危机下的失业问题、货币问题都将是中国企业的机遇。“现在是一个很好的并购机会。对于很多有钱的企业来说，这个时候参股或买公司会显得很便宜，如果需要增强核心技术、竞争力，就可以并购缺少资金但有技术的公司。”
此外，中国有很多人才，特别是中端和低端的人才，他们都很优秀。很多跨国企业希望降低成本，这就给 中国软件(行情 股吧)外包提供了机会。“华尔街20万人失业，里面有很多非常优秀的人才，当然不要他们再做次级债业务。但他们的经验教训会对我们以后的发展起作用。”

      同时，企业在面对这个危机时，可以有更高的运营效应，能把生产运营成本降得更低。“中国企业不能放弃成本领先战略，在危机情况下，如果你的生产运营成本只占行业平均水平的20%到30%，那么其他企业就会不挣钱，进而使其停产、倒闭，这样整个行业就逆转过来了，你就有了你的发展空间。”

      企业要借机吸纳融资高手
      与此同时，企业还要建立多渠道的资金来源，吸纳融资高手。此前，对于融资渠道，中国很多企业家既重视又不重视，说不重视，是因为在企业核心团队中很少有融资高手。对于融资能力的高低，有3个衡量标准：“是不是可持续，能不能降低成本，能不能大规模融到钱。要有产品运营能力，管理要规范、财务要透明，要建立多渠道、多层次的融资，不能只局限在银行贷款方面。”
戴国强教授的精彩演讲使在座的各界企业家受益匪浅。大家也以新疆人最热情的掌声回馈给了戴国强教授。2008年EMBA岁末论坛在和谐融洽的气氛中降下了圆满的帷幕。

戴国强教授发表精彩演讲

论坛活动座无虚席

上海财经大学MBA学院院长戴国强与新疆MBA企业家协会会长余立军